El recorte de tipos anticipa una nueva ronda de estímulos

A principios de esta semana, el Banco Central recortó el tipo de sus repos a siete días en 10 puntos básicos, del 2% al 1,9%, inyectando con ello 2.000 millones de yuanes chinos. Se trata del primer recorte de tipos en más de diez meses. Dos días después, el pasado 15 de junio el Banco Popular de China redujo en 10 puntos básicos el tipo de interés de préstamos a medio plazo (MLF) a un año a algunas instituciones financieras, del 2,75% al 2,65%. Estas medidas han disparado las expectativas en el mercado de que el gobierno chino no solo continúe rebajando tipos en los próximos meses sino que apoye los estímulos monetarios con un incremento del gasto, especialmente en infraestructuras. El apoyo fiscal de China a la economía ha sido débil este año, con el gasto público total en los primeros cinco meses aumentando menos del 1% en comparación con el mismo período del año pasado. Ello ha contribuido a ralentizar la recuperación económica de este año. El Consejo de Estado chino, que coordina los ministerios gubernamentales, declaró el pasado día 16 que el país necesita políticas "más contundentes" para apoyar la economía. Así, distintas fuentes estatales informan que el Gobierno está estudiando nuevas medidas que se adoptarán de "manera oportuna", sin dar hasta el momento plazos ni detalles. Se especula que el Gobierno central podría emitir bonos con fines especiales, como hizo en 2020, dedicados a estimular el gasto en el deteriorado sector inmobiliario y proyectos de infraestructura a nivel local.